真实礼品代发平台作为电商渠道中闻名度较高的头部企业之一，尤其在“特卖”范畴近乎鹤立鸡群，唯品会第三季度仍然承压不小。

假如拿李嘉诚的“地段，地段，仍是地段”来套用电商渠道，或许是“流量，流量，仍是流量”，而流量的详细转化又将体现在成交总额、活泼用户以及营收端。

这三大目标，唯品会都在节节败退。

11月22日，唯品会（VIPS.US）发布了第三季度成绩陈述。这份陈述可谓喜忧参半。

01

成绩喜忧参半，中心目标继续欠佳

喜的是，唯品会完结净赢利约17亿元，同比增加168.4%；Non-GAAP净赢利16亿元，同比增加55%。

别的，真实礼品代发平台唯品会的毛利率也同比有所进步，第三季度为为21.7%，上年同期为19.4%。

当然，唯品会还对外表明，公司在本钱方面节省不少，这体现在总运营开销同比下降13.9%，从上年同期的42亿元降至37亿元，占净收入总额的比重从上年同期的17%降至16.9%。其间，营销开销为5.724亿元，同比下降53.9%。

此外，公司还称，本年第三季度唯品会超级大牌日、超级品类日等栏目成绩体现稳健，其间，超级大牌日全体销售额同比增加近六成。期内，新锐品牌全体销售额同比增加60%，90后用户占比较高。蕉内、添可、溪木源等品牌销售额同比增幅超越200%。

忧的部分也较为显着。第三季度，唯品会完结营收216亿元，与去年同期的249亿元下降了13%；公司完结的产品交易总额(GMV)约376亿元，同比削减10.48%；总订单数为1.68亿件，同比下降2.9%；活泼用户数量4100万人，同比下滑6.61%。

也就是说，唯品会第三季度的“增利不增收”状况体现显着，而关于电商渠道而言，至关重要的增收数据则呈现清一色下滑。

假如从本年各个季度来看，唯品会营收、产品交易总额、活泼用户数量都呈现清一色下滑。

本年一季度，真实礼品代发平台唯品会完结营收252亿元，上年同期为284亿元；产品交易总额为426亿元，上年同期为461亿元；活泼用户数量为4220万，上年同期为4580万。

本年二季度，唯品会完结营收245亿元，上年同期为296亿元；产品交易总额为406亿元，上年同期为481亿元；活泼用户数量4170万，上年同期为5110万。

第四季度现已尚有一个月左右，唯品会对此并不达观，公司估计，第四季度总净营收将到达307亿元至324亿元，同比下滑约10%至5%。

有电商职业商场人士告知《港湾商业调查》，“即使赢利不错，但唯品会全体交易量、用户数量继续下滑，这些中心目标欠安需求引起公司高度注重。虽然商场环境有所影响，但国内线上商场竞赛仍然较为剧烈，包含还有新入局的一些直播渠道也敏捷参加，各大渠道正经过培育新的带货流量等方法深挖存量，从这个视点调查的话，唯品会好像立异才能有所缺乏。”

根据相关组织揭露数据，2021我国电商零售电商渠道商场份额，淘系排名榜首，商场份额为53%；京东排这今后，商场份额为20%；拼多多商场份额第三，为15%；抖音快手别离位列第四、第五，占比为占5%、4%；苏宁易购位列第六，占1.6%；唯品会位列第七，占1.2%。

唯品会百科中引证《2017年度我国网络零售商场数据监测陈述》显现，其时在B2C商场份额占有率继续坚持第三位。

02

组织以为保赢利非增加阶段，被大摩、花旗下调目标价

无论怎么，几年曩昔，唯品会所面对的的商场压力无疑进一步加重。跟着最新成绩的发布，唯品会也引发了世界投行的不同观念。

大和证券以为，自10月份以来，唯品会活泼客户的肯定数量正趋于稳定，但商场环境或将至少在未来1-2个季度影响其均匀订单价值(AOV)的改进。因为公司或许会在短期内优先考虑赢利，因而其仍将处于非增加阶段。到22年第三季度，其股票回购计划下的未运用金额为5.65亿美元，这为股价供给了下行支撑。

大和证券估计，22年第四季度活泼用户数量将同比下降15%，但同比增加2%；营收将同比下降9%(公司指引同比下降5%-10%)；估计毛利率将稳定在21.5%，并猜测净赢利率为6.5%(同比增加1.2个百分点)。因为22年第三季度毛利率好于预期，将公司2023-24年度的收益上调了11-14%，保持“持有”评级，目标价从8.8美元上调2.3%至9美元。

中金公司则指出，估计公司降本增效的办法具有可继续性且具有战略定力，估计公司4季度非通用原则净赢利将同比上升12%至20亿元，对应非通用原则净利率6.4%。

中金谈到，中心用户耐性仍强，一起进步对新用户的吸引力。从产品端，公司活泼推进潮流品类和新锐品牌的入驻，进步对年青用户吸引力；用户体会端，公司还经过优化使用信息流引荐、查找界面的引荐精准度来进步人货匹配度，以进步新用户留存。此外，在三季度消费疲软的大环境下，超级会员（SVIP）数量完结21%的同比增速，奉献线上净GMV的40%，未来主张继续注重超级会员对公司收入的奉献。

三季报前夕，11月1日，摩根士丹利表明，将唯品会的目标价从10美元下调至8.50美元，并保持“持股张望”评级。

大摩指出，虽然我国9月份的在线产品零售额好于商场预期，但电子商务正在成为一个愈加老练的职业，“职业增加在2023年及今后将不可避免地放缓”，其以为公司估值“或许会明显低于其前史水平”。

10月7日，花旗银行将唯品会的目标价从10.9美元下调至10美元，并保持中性评级。虽然有“低预期和保存的指引”，花旗忧虑唯品会第三季度的营收或许处于指引的低端，而不是中高端。花旗以为，考虑到部分地区相关办法或许影响了顾客的开销志愿，尤其是服装等非必需品。

针对竞赛战略以及未来开展方面，真实礼品代发平台唯品会表明，公司引入了更多高质量的品牌合作伙伴，晋级好货、打造消费新场景，Z代代和男性用户占比逐渐上升。此外，公司本年在渠道上还增加了日用品等非服饰穿戴类产品供给。

唯品会还称，将经过晋级全链路架构，推进信息流与查找的用户体会优化，协助用户更好地发现潜在需求，更快地找到所需产品，有用进步用户转化率、UV价值以及长时间用户留存。

03

遭质疑大数据杀熟，顾客服务当注重

说到底，流量即客户，在电商范畴，怎么扩展客户，以及保护好客户体会，明显至关重要。

据《天下网商》日前音讯称，关于用户的丢失，唯品会也开端焦虑，并企图在三季度经过使用商场推广、福利召回等方法获取新客、激活老客，但现在的活泼用户规划还没回到两年前的水平。唯品会SVIP的权益也在缩水。一年前，顾客购买唯品会的SVIP年卡，还能“买1得11”，买一张唯品会年卡，一起具有腾讯视频、优酷视频、芒果TV等11个渠道的付费会员权益，但本年只要根底福利。

11月28日，九派新闻音讯指出，一位顾客质疑唯品会呈现“大数据杀熟”，专宰VIP顾客。“顾客是唯品会的超级VIP客户。此前，她以108元的价格帮姐姐下单了一双安踏童鞋，之后，她的姐姐用不同的账号检查发现，这双鞋在收取产品券后只需86元。”

九派新闻引述陕西恒达律师事务所高档合伙人、闻名公益律师赵良善的观念是，电商渠道“大数据杀熟”形式，不只违反了《顾客权益保护法》，还违反了《价格法》第八条规则——经营者定价的根本根据是生产经营本钱和商场供求状况，以及《价格法》第十四条规则——经营者不得采纳举高等级或许压低等级等手法供给服务，变相供给或许压低价格。这种形式归于不正当价格行为，电商渠道轻则面对主管部门责令改正、没收非法所得、并处5倍以下罚款的处分，重则面对主管部门责令停产歇业、撤消营业执照的处分。

据黑猫投诉渠道显现，到11月28日，真实礼品代发平台唯品会投诉量共有33546条，已完结27355条，近30天，唯品会投诉量为1072条，已完结155条，完结率显得偏低。均匀每天35条投诉。

经过黑猫投诉检索发现，也有多位顾客投诉唯品会涉嫌大数据杀熟的状况。《港湾商业调查》就投诉状况及开展方面求证唯品会相关负责人，未能收到回应。