当所有人都在感叹拼多多礼品代发网的高速添加，拼多多礼品代发网却忽然不提添加。

关键词“grow”在整份财报中只呈现了一次，说的仍是“长时间内涵价值的添加”。财报交流会上，黄峥的接班人陈磊，没有答复任何关于添加的问题。

与之对比，在阿里巴巴的财报里，吴泳铭总共说了4句话，每句话都在提“grow”，官微直接用了“添加！添加！添加！”这样的标题。

这或许就是，越没有什么越需求着重什么，当具有了，反而“佛系”了。

01

话术变了

拼多多礼品代发网之前并非这么看淡添加。

哪怕是去年一季度，拼多多礼品代发网还特意解说了一下“以目前的规划来看，添加放缓是不可避免的。”而在2022年，添加仍是拼多多礼品代发网的关键词，仅仅因为增速下降，拼多多礼品代发网更多着重添加质量。

本年一季度，拼多多礼品代发网接连第二个季度交出营收翻番的数据，接连第四个季度净利润创历史新高，增速也是历史新高……拼多多礼品代发网反而不再提及增速。财报交流会上，中金和瑞银的分析师都提出了增速相关的问题。并且聚焦的话题十分类似，就是拼多多礼品代发网的添加空间，以及未来的增速。

关于这些问题，陈磊没有正面答复，财政副总裁刘珺表明，“面对越来越多的行业竞争，拼多多礼品代发网一直以来的重视重点都在于为顾客、商家供给更多价值。我们信任，拼多多礼品代发网为顾客、商家发明的价值终究也将反映在公司的财政业绩中。”她还进一步着重，“一直重视公司内涵价值的长时间添加，而非过度重视短期财政数据。”

这是十分公关的话术，暗示着拼多多礼品代发网对外宣传的口径更加着重“价值”“长时间”，而有意避开“增速”这类词。业界最重视Temu的数据，但拼多多礼品代发网没有发布海外事务的收入状况。

由此推断，增速是拼多多礼品代发网最不需求担心的方针，并且，拼多多礼品代发网还需求为高添加“降温”。

添加总之会跟着基数的变大而逐渐放缓，拼多多礼品代发网国内的基本盘已经有这样的迹象。拼多多礼品代发网最近一次发布均匀月活用户、活泼买家两项数据仍是在2022年一季度，此后，哪怕是具体版别的年报，拼多多礼品代发网都没有再呈现这两项数据。

彼时，拼多多礼品代发网的均匀月活到达7.53亿，同比增速4%；年度活泼买家8.82亿，同比添加7%，都是个位数添加，并且均匀月活是接连两个季度个位数添加。

依据CNNIC的数据，到2023年12月，我国网络购物用户规划为9.15亿人，拼多多礼品代发网基本逼近了网购用户的极限。

增量空间见顶，存量空间有利好也有挑战。

因为拼多多礼品代发网占有电商礼品单平台的贱价生态位，考虑到当前的消费环境，拼多多礼品代发网国内的用户量还会呈现动摇添加。不过，抖音、快手的侵袭也会影响到拼多多礼品代发网。快手一季度的月活泼买家1.26亿，同比添加22.4%。内容电商礼品单平台的一大优势是用户基数更大，用户对达人的粘性更强以及场景的无缝衔接。当抖音、快手跻身万亿GMV俱乐部，争夺的不仅仅淘天、京东的用户，拼多多礼品代发网也会遭到影响。

排除海外事务影响下的2023年，拼多多礼品代发网的增速已经从2019年的129.7%下降到2022年39%。能够这么说，假如没有Temu的强势体现，拼多多礼品代发网现如今的压力或许也不会小。

02

海外事务树大招风

海外事务也到了关键期。

Temu正式上线于2022年三季度。转折点则是开始于登上“美国春晚”NFL超级碗。据其时Sensor Tower的数据，超级碗播出当日，Temu的下载量就激增了45%，日活泼用户添加了20%，超级碗赛后半年，美国用户数打破1亿。

Temu第一阶段的成功源自全保管形式以及“小额豁免”的制度缝隙。

做跨境电商礼品单平台的卖家遍及清楚，大都小产品的本钱简直能够忽略不计，真正的本钱都在物流、仓储、海关和海外运营方面。全保管形式下，Temu渠道负责店铺运营、仓储、配送、退换货、售后服务等环节，商家只需求供给货品，备货入仓。一起，由商家提报供货价，渠道和商家一起决议终究出售价。这一形式有助于工厂直供形式的商家，只需求专心于开发、提报产品，最杂乱的出售、运营、分销、售后等环节不需求操心。因为Temu帮卖家承担了最杂乱的环节，也便有更强的议价才能。

“小额豁免”制度又进一步让拼多多礼品代发网有更强的价格优势。小额豁免是指800美元以下跨境小礼品代发包裹能够免征关税，且简直不经检查，直接送达美国顾客手上。许多我国小产品，价格遍及不会5000元。因而，拼多多礼品代发网往往能把产品价格压到接近于本钱价，然后快速在北美商场席卷。

这一阶段的Temu很像拼团年代的拼多多礼品代发网，以一套极具竞争力的形式，病毒式地传达开来，快速在商场占有生态位。

依照2020-2022年的复合添加率48%大略测算，到本年一季度，拼多多礼品代发网海外事务的营收或许超越300亿，同比完结近12倍的添加。交银国际报告显现，第一季度Temu产品成交额达100亿美元，估计亏损率缩窄至9%。其在美国地区有望在2024年完结盈余，并在2025年完结渠道整体盈余。

按理说，这种体现值得大书特书，但拼多多礼品代发网坚持了低调。因为有了tik tok在先，Temu需求尽或许争取时间。美国政府已经留意到了小额豁免的相关问题。“小额豁免”发货将遭到更严格的检查。越来越多的分析把锋芒直指，跨境电商礼品单平台渠道SHEIN、Temu及其他我国电商礼品单平台。在这个窗口关闭前，需求争分夺秒。

跟着Temu在美国商场逐渐做大，tik tok身上产生的事，也不免不会产生在自己身上。海外媒体The Information曾报导，Temu希望降低美国商场在总事务中的占比，方针是降至30%。另据Sensor Tower透露，Temu正在削减在美国的广告支出，将更多资源投入到欧洲和其他商场。到4月，美国商场的广告费用占比已降至38%，较去年第四季度的63%有明显下降。但欧洲商场也不会平静，有音讯称，本年5月，Temu收到了17个欧洲顾客利益集体的联合投诉。

跟着拼多多礼品代发网要在海外商场的现象级体现，下一阶段很难避免各国方针的冲击，以及竞争对手的挑战。敏感阶段，拼多多礼品代发网在为下一步做准备。

03

补足三个短板

Business Data Analysis

陈磊首要着重高质量开展，但这仅仅微观方针，需求落脚点。

在介绍全球事务战略时，他表明，未来公司将在供应链、服务才能以及合规才能三个方面继续发力。

拼多多礼品代发网一直以来的形式都是以一个核心打法为打破口，敏捷铺开立住阵脚，进而补齐短板。前期会有许多乱象，并且争夺许多利益相关方的蛋糕。在海外事务探索上，全保管形式就是典型代表。

全保管形式是打响品牌的第一枪，但这个生态并不是高质量的代表。

依据公开的报导，拼多多礼品代发网推出“价格赛马机制”——一旦检测到更贱价格的同款产品，Temu就会提示卖家降价；关于部分上架后销量呈现快速上涨单品，Temu会同步举动，寻找其他工厂卖家，得到更低的“工厂供货价”之后，便以此为标准要求原卖家降价。此外，还有“动销机制”，14天没有动态出售或许30天销量低于30件、出售额低于90美金的滞销产品，就会被要求降价或许退出供货。评分低于4.2的，也会直接下架。

在这个环境下衍生了三个问题：

1.商家的生计状况并不好。只能薄利多销，一旦价格无法压得更低低，会很快被取代。此前的跨境电商礼品单平台，一般一个单品的生命周期很长，但现如今商家很难靠一两个单品取得很好的收入。

2.服务体验有短板，Temu上多是工厂型卖家，货品大部分由国内宣布，配送周期较长。拼多多礼品代发网本身在海外的布局时间短，没有成熟的物流体系。并且，全保管形式的SKU较少。

3.破坏了其他人的利益。很显然，贱价涌入当地商场，会挤压本土产品的商场，任何一个国家都会有所警惕。假如规划继续扩展，面临的方针危险也会继续添加。

因而，拼多多礼品代发网的下一步就是着力处理好这三方面问题。

半保管形式的引进是拼多多礼品代发网的重大改变。一季度，Temu推出“半保管”事务，先在美国站点上线，随后扩展至欧洲站点。半保管是学习了速卖通，渠道不再选品、寄样、审版、图审等，卖家需求完结包含库房办理、发货履约、维护库存、末端配送、逆向物流在内全流程的物流服务。

这种形式下，卖家有定价权，能够用更灵活的挑选。并且卖家也更多样化，特别是在方针国家具有库房物流协作商的卖家，能够自行决议仓储物流计划，统筹了卖家的利益，然后丰富了SKU。

通过半保管形式，拼多多礼品代发网试图赶快批改前期狂奔所留下的缝隙。

在海外事务上，假如说此前是“拼团”年代，那么现阶段拼多多礼品代发网开始进入“百亿补助”年代。陈磊坦言，“仍在学习有关新事务形式的常识”。现阶段过火着重添加是不达时宜的，只会引发强烈反弹，而一旦被各国方针打断，关乎生死存亡。