拼多多礼品代发网市值逾越阿里，已呈企稳趋势。

关于阿里来说，压力的确很大。作为老牌电商礼品代发平台的龙头，拼多多礼品代发网的逾越，实则向外界透露出了一种信号，电商礼品代发平台范畴的护城河，并不算深。

未来，跟着直播、短视频渠道的加入，传统电商礼品代发平台的竞争将愈加的剧烈，淘汰赛也将愈加的残酷。

早在上一年年底，拼多多礼品代发网市值刚刚逾越阿里时。马云曾在阿里内网罕见发声，他称，深信阿里会变，阿里会改。

他还称，一切巨大的公司都诞生在冬天里。AI电商礼品代发平台年代刚刚开始，对谁都是机会，也是应战。

如今，时刻现已曩昔9个多月，而拼多多礼品代发网市值现已稳超阿里巴巴。关于现在的阿里而言，明显不是一个好的信号。可是能够确定的是，阿里这个位置，的确是被轻视的。

当然，从归纳的视点而言，市值虽然不能反映全部，可是也直观的反映的很多问题。这点从各家的财报就能窥视一二。

8月15日美股盘前，阿里巴巴发布2025财年榜首季度成绩。财报显现，陈述期内，阿里巴巴集团完成收入2432.36 亿元人民币，同比增加4%；经调整EBITA赢利为450.35亿元人民币；归母净赢利242.69亿，同比减少29.31%。

关于这份财报，明显商场是有必定预期的，财报发布之后，阿里低开高走。

具体来看，本季度淘天集团营收完成1133.73亿元，同比下滑1%。

在阿里的六大板块傍边，淘天是阿里整个营收的中心。淘天营收下滑，会直接连累商场对其的估值，而这也是为何拼多多礼品代发网市值能逾越阿里的直接原因。细分来看，本季度主要是直营业务连累了淘天的整体收入表现。

财报显现，本季度淘天直营业务为273.06亿元，同比下降9%，而该业务则包括天猫礼品单平台超市、天猫礼品单平台世界和其他直营业务。

关于该板块营收下滑，阿里解说称，是由于淘天自动选择缩小了部分消费电子和电器品类的规模。但值得注意的是，该板块并非没有亮点。财报显现，淘天集团商品GMV仍旧保持不错的增加，购买人数和频次也在攀升。

值得注意的是，淘天集团88VIP会员人数突破了4200万。

其次，阿里云智能集团的收入为265.49亿元，同比增加6%；阿里世界数字商业集团收入为292.93亿元，同比大幅增加32%；菜鸟礼品代发网站集团收入为268.11亿元，同比增加16%；本地生活集团收入为162.29亿元，同比增加12%；大文娱集团收入为55.81亿元，同比增加4%。

虽然上述业务收入均完成了增加，可是大部分并不赚钱。其间，阿里世界数字商业集团亏本37.06亿，本地生活集团亏本3.86亿，大文娱集团亏本1.03亿……

从上述数据来看，阿里想稳住淘天集团，稳住电商礼品代发平台的根本盘的需求是极其火急的。因此在给商家降本以及用户补助方面，阿里可谓下了大功夫。

在除淘天以外的其他五个板块傍边，阿里世界数字商业集团实际上是比较有看点的一个板块。曩昔一两年，出海一直是互联网企业寻觅未来增量的必选项。而在电商礼品代发平台范畴，拼多多礼品代发网的海外业务板块开展明显要更胜一筹，而这也是外界给予其比较高估值的原因之一。

此外，在本财季，阿里现已投入58亿美元，回购6.13亿股普通股，力度超曩昔数季。据统计，曩昔的2024财年，阿里累计投入125亿美元用于回购，回购规模稳居中概股榜首。

侃见财经以为，从财报咱们不难看出阿里现在的窘境，可是作为一个归纳性集团，其现在的商场定价明显被轻视了。而阿里想要从头兴起，除了出海方面，稳住淘天集团的根本盘现已刻不容缓。

曩昔两年，由于贱价以及“仅退款”等形式，拼多多礼品代发网踩在了风口之上，而阿里以及京东此前也被逼跟随。可是跟着商场的开展，贱价以及“仅退款”势必难以契合商场的进一步开展，物美价廉是建立在买家和卖家平衡的基础上，而不是为了一方而去损害另一方的利益，否则，这种路径是走不远的。

咱们以为，当下电商礼品代发平台职业由于短视频直播渠道的跨界，实际上护城河已不再宽阔，而电商礼品代发平台三足鼎立的局面未来也将会被打破，这是一个趋势。就如马云所说，AI电商礼品代发平台年代刚刚开始，对谁都是机会，也是应战。

咱们以为，当下关于一切电商礼品代发平台职业而言，是机会也是应战，谁能在未来愈加精细化的解决用户的痛点，谁就会赢得用户，而不仅仅只是贱价。

根据最新披露的基金持仓显现，高瓴旗下HHLR 二季度增持了阿里巴巴、唯品会、网易、携程。其间，增持阿里巴巴最多，增持了约523.55万股，增持金额约为4.1亿美元。增持完成之后，阿里巴巴上升为高瓴旗下HHLR第三大重仓股。

电影《大空头》原型，对冲基金经理Michael Burry旗下基金Scion Asset Management二季度大幅增持阿里巴巴和百度，现在，其持有的阿里股份价值1116万美元，占其持股组合的21.26%，为其榜首大持仓标的。

知名投资人段永平的H&H世界二季度加仓了阿里巴巴和西方石油，增持比例分别为7.9%和35.97%。现在阿里巴巴为其第四大持仓股。

景林财物二季度也大幅加仓了阿里巴巴。

近期，花旗发布研报称，虽然订单量录双位数增加、商品成交金额(GMV)录高单位数增加，但客户办理收入(CMR)只增1%。公司首财季成绩好坏参半，总收入逊预期，但经调整净赢利胜预期，其保持了阿里巴巴-SW“买入”评级，目标价由120港元下调至115港元。

大和证券也发布了研报，分析师John Cho称，未来一到两个季度，阿里巴巴渠道电子商务商家或许会为其带来更多收入。顾客办理收入是衡量阿里巴巴经过商家获得收益的一个指标。在阿里巴巴本财年下半年推出新的货币化产品后，顾客办理收入预计将有所改善。因此，他保持该股“买入”评级，目标价为98.00港元。